南方猪价突破节前高点,超市场预期

事件:据养猪人必看数据,2016年3月3日全国瘦肉型生猪价格达到18.18元/公斤,同比上涨51.9%,南方部分地区猪价打破春节前高点;部分地区仔猪(规格:30斤)价格打破900元/头。

猪价“淡季不淡”,南方地区打破节前高点。从历史经验上来看,春节后伴随需求走弱,猪价濒临一定的调整压力。然而2016年春节后猪价小幅归调后,仍维持在18元/公斤的高位,创下近5年同期的最高水平(具体各年猪价情况可参见图1)。南方省份如江西、湖南、福建等地区打破19元/公斤,均已高于春节前的猪价水平,估算自繁自养生猪头均盈利超过650元/头。生猪供养收缩效应凸显,预计猪价有望重新陷入上涨通道。

“寒潮”影响逐渐显现,疫情加剧供养不足。受“寒潮”冲击影响,2016年1、2月份仔猪腹泻等疫情较为严重,死亡率水平较高。根据我们草根调研知道到的情况来看,部分地区的仔猪死亡率达到25%。疫情进一步加剧生猪供养的短缺,从而导致近期仔猪价格大幅上涨,部分地区打破900元/头。

看好高景气持续全年,优选出栏增长断定性标的。原材料价格下行格局短期内难以改变,猪粮比将持续处于历史高位,生猪养殖类企业利润存在超预期约摸,优选出栏高增长断定性标的,牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧、新五丰等生猪养殖标的将受益。

风险提醒:猪价波动风险、疫病风险、食品安全等。