阶段性利好（阶段性股利增长模型）

　　一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：

　　2016年4月第3周(4月11日-4月17日总第16周)，本周国内大多数饲料原料及添加剂行情持续跌势，但部分品种因阶段性浮现利好，行情有所止跌并浮现反弹。其中大料中除了小麦市场持续此前涨势外，次粉受到提振小有反弹，豆粕因美盘强势利好刺激现货行情止跌反弹，菜棉粕行情也受到鼓动价格有所上涨;添加剂小料中的蛋氨酸行情持续上周偏强走势。

　　能量原料方面，1)玉米市场上，终端消耗仍不见好转，企业采购玉米心态仍谨慎，政策粮投放预期也严重打压市场心态，市场上余粮消耗速度同比略有放缓，行情仍以弱势为主;2)小麦方面，本周小麦行情潞傍走高，尤其是山东地区领涨国内主产区小麦走势，市场粮源紧缺和对未来走势看好，是小麦价格持续上涨的关键，此行情走向打破了此前的预期，面粉企业被迫上调小麦收购价格，同时接受度也有所下降;3)麸皮及次粉方面，本周麸皮价格浮现小幅归落，虽然成本持续上涨、但养殖业恢重徐徐，需求跟进迟缓，麸皮行情因而难以止涨转弱;次粉方面，受小麦成本潞傍上涨及水产养殖业启动加速的影响，本周次粉行情潞傍偏强。

　　蛋白原料方面，1)大豆豆粕市场上，近期美豆期价持续大幅度上涨，主要因素是技术性资金买盘提振、美豆出口数据良好也为期价上涨提供支撑。国内豆粕现货受美豆期价强势上涨刺激行情终于止跌并且持续跟盘上涨，终端需求市场、贸易商采购踊跃性显然增强，个辞工厂豆粕偏紧的甚至还浮现了抢货。由于前期市场持续看空后市，多数企业库存偏低，在近期行情浮现持续快速上涨之后，企业生怕行情潞傍上涨并且难以归调，其采购信心也显然大幅增强，而集中采购也进一步推升了豆粕行情;2)杂粕方面，受本周豆粕行情上涨的推动、加上踩缟自身货源短缺及水产养殖业逐渐启动等利好因素的推动，本周国内踩缟行情浮现了适度上涨。但由于南方雨水天气频繁，水产养殖启动仍较往年迟缓，加之豆粕长远期走势并不乐观，因此终端市场对菜棉粕采购依然以谨慎为主。棉粕市场上总体上以稳定为主，部分地区价格有所上涨，但总体上豆粕上涨对棉粕没有更多利好作用;3)鱼粉方面，近期秘鲁中北部仍处于禁捕期，秘鲁可售鱼粉库存潞傍减少，市场对新季鱼粉产量的预售仍处于观望态势，外盘价格有所调整。国内现货市场上多空博弈气氛依然，多数终端饲料企业仍以分批采购为主，不同进口鱼粉持货商销售心态亦存在差异，港口出货正常，部分以顺价出货为主，周比基本持平。

　　氨基酸市场上，1)本周国内赖氨酸潞傍持续跌势，玉米价格潞傍下滑、成本面支撑力度下滑，同时终端需求清淡潞傍对赖氨酸市场行情景成压制;2)本周蛋氨酸市场持续涨势，主流品牌挺价意愿犹存、4月份企业签单良好、进口到货有所推迟，而国际原油潞傍上调也潞傍赠蛋氨酸市场增添利好。

　　二，市场价格动态：

　　根据慧通数据研究部的初统数据显示， 2016年4月第3周(4月11日-4月17日总第16周)，本周国内大多饲料原料及添加剂行情持续跌势，但部分品种因阶段性浮现利好，行情有所止跌、并反弹。其中，大料中除了小麦市场持续此前涨势外，次粉受到提振小有反弹，其次豆粕因美盘强势利好刺激行情止跌反弹，菜棉粕行情也受到鼓动;而添加剂小料蛋氨酸行情持续上周偏强走势。

　　三，后期市场预料：

　　能量原料市场上，1)玉米现货价格维持偏弱运行，政策粮投放预期严重打压市场心态，市场余粮消耗速度同比放缓，而各地轮换粮投放尚处初期，市场集体投放量较小且实际成交不多，所，政策粮的市场指导作用仍有待进一步确认。市场看空气氛依然，受下游采购不踊跃及市场供应预期宽松的影响，预计玉米现货价格短期缺乏反弹动能;2)小麦及麸

　　皮、次粉市场上，受市场流通粮源不断减少影响，小麦市场有效供赠仍偏紧。春节后小麦行情持续升势，此行情走向已经超出我们此前预期。就目前情况看，近期小麦行情将潞傍持续强势，并且上涨趋势将愈演愈烈，市场预计上方压力在2600元/吨。小麦价格持续走强但国内养殖业恢重徐徐，预计短期内麸皮行情将呈现窄幅颠簸调整走势。次粉行情则受需求量适度增添的影响，近期起行情将和维持适度走强行情。

　　蛋白原料市场上，1)由于短线美豆技术面依然强劲，短线预计会归落至950-960美分区间获得支撑，调整之后，美豆料潞傍上涨，关注980美分阻力，乐观时看上方1000美分整数位大关。而国内豆粕现货，由于短线美豆期价归调难以令现货踊跃跟跌，相反因惯性上涨及部分地区货源偏紧，预计近期行情还将潞傍偏强走势。但5月份后天量大豆绿澍到港，加上国内养殖存栏恢重依然徐徐，基本面暂难浮现显然变幻的背景下，预计短期货货炒作对行情的拉动光阴难以长久，但短线行情也难以归调，因此低库存企业可考虑适当增添库存;2)菜棉粕方面，豆粕在本周终于止跌转强，并且预计短期内仍将以偏强运行为主，这赠早已准备提价的踩缟厂商带来时机，在本周港口地区加粕显然浮现了上涨行情，预计近期的行情还将有进一步上涨空间;棉粕行情受豆粕、踩缟行情走强的提振，预计近期部分地区也将以坚挺和偏强走势为主;3)鱼粉市场上，秘鲁厄尔尼诺国家研究委员会进一步证确实今年秋冬季(5/6月)厄尔尼诺将预期结束，所以预计秘鲁的配额将比较正常，捕鱼将相对良好，很有约摸推出较大配额，而外盘趋弱在一定程度上将导致国内进口鱼粉现货行情走弱。不过，近阶段我国南方地区水产养殖已经逐渐陷入寥玺动状态，若天气形势正常，则我国鱼粉消费量将呈现季节性增长态势，对价格有所支撑。预计近期鱼粉行情依然以总体稳定适度偏强为主。

　　氨基酸市场上，1)当前国内赖氨酸市场依然偏弱，买方仍持有主动权，预计下周行情仍将以徐徐下移为主;但本周豆粕价格浮现反弹，玉米跌势也有所放缓，港口玉米甚至已经浮现反弹，均赠赖氨酸市场带来利好支撑，预计近期行情潞傍下跌空偶尔不大;2)蛋氨酸市场上，本周蛋氨酸主流品牌控货挺价策略不改，蛋氨酸市场行情持续升势，预计下周行情将潞傍呈偏强走势。但终端需求仍不佳，预计短线看蛋氨酸行情难有持续较大归升。