能繁母猪存栏或持续低位徘徊（能繁母猪与猪存栏和出栏的关系）

　　今年入汛以来，我国多地暴雨，对生猪养殖业造成了很大的影响。长江证券分析了1998年和2010年洪灾对生猪养殖造成的影响，以为今年洪灾造成抛售增多，预计猪价7-8月将会上涨。

　　从历史来看，洪涝灾害对生猪养殖行业的影响主要集中在两个方面：1、洪灾期间养殖户由于生怕损失或者猪场进水导致的肥猪提前出栏和母猪提前淘汰，短期生猪抛售量增添，导致洪灾后生猪供应浮现短缺。2、猪场被淹导致生猪死亡，同时水灾后由于猪舍环境条件变差导致疫情多发，从而对较长光阴生猪出栏量产生影响。

　　1998年灾情前半段养殖户集中抛售推动后期猪价反弹，具体来说：1、出栏量方面，当年全国生猪出栏量增长8%，但主要受灾地区生猪出栏量同比增长幅度低于全国均匀水平1个百分点，其中湖北生猪出栏量小幅下滑0.8%。2、价格方面，洪灾前期养殖户生猪抛售量增多，后期猪源减少，洪灾后半段猪价反弹近10%。

　　2010年疫情叠加抛售推动猪价7月份后上涨近20%，具体来说：1、出栏量方面，2010年全国生猪出栏量增长3.3%，主要受灾地区生猪出栏量增幅与全国均匀水平持平，2、2010年时期洪灾后疫情较为严重，长江中下游、两广、东三省在4-9月间不同程度发生猪蓝耳病疫情，其中7-8月份蓝耳病发病率最高，造成2011年1-2月生猪出栏量下滑(7-8月份产仔对应11年1-2月份生猪出栏)和能繁母猪存栏下降，3、疫情叠加抛售造成灾后生猪供赠短缺，猪价7月份后上涨近20%。

　　本次洪灾造成生猪抛售增多，预计猪价7-8月将再次上涨。根据我们对此次受灾区的草根调研，此次洪灾对于养殖户集体造成损失量较少，主要为受灾后养殖户抛售增多。根据生猪预警中央监测数据，目前中大猪存栏占比已开始逐渐下行，从3月份高点27.3%下降到近期19.3%。随着近期大猪出栏尽毕，生猪供赠会大幅减少。

　　同时，根据我们草根调研，今年冬季由于寒潮缘故，口蹄疫及仔猪腹泻为三年来最严重，且疫情发生范围广(从东北持续到长江中下游)，集体均匀死亡率高达20%-30%，对应7-8月份生猪供应的减少。综合上述两方面缘故，我们以为7-8月份生猪将再次呈现紧张态势，猪价将陷入新一轮上涨。并且环保请求趋严和养殖户补栏趋谨慎使得能繁母猪存栏或持续低位徘徊，猪价高点及高位光阴或超出预期，猪价有望持续上涨至明年2季度，周期高点或打破24元/公斤。