供需偏紧(供需偏紧 期货下降)

  9月26日,大商所豆粕期价小幅上涨,其中主力 2301 合约收盘略涨 0.82%至 4014 元/吨。沿海地区 43%蛋白豆粕现货报价5140~5220 元/吨,比前一日下跌 40~120 元/吨,其中华北地区 5200~5220 元/吨,华东地区 5140~5200 元/吨,华南地区 5160~5190 元/吨。近日豆粕价格走势较为坚挺,随着国庆节前备货放缓,成交量有所回落。

  近期国内大豆到港量偏低,豆粕库存持续下滑,支持基差报价坚挺上扬。9 月 26 日,辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2301+1270 元/吨,天津现货基差报价 M2301+1200 元/吨,山东日照现货基差报价 M2301+1180 元/吨,江苏张家港现货基差报价 M2301+1180 元/吨,广东东莞现货基差报价 M2301+1180 元/吨,部分地区较上周同期上涨 300~360 元/吨。

  上周国内大豆压榨量升至 205 万吨,高于大豆到港量,库存继续下降。监测显示,截至上周末,全国主要油厂进口大豆商业库存 472 万吨,比前一周减少 22 万吨,比上月同期减少 91 万吨,比上年同期减少 136 万吨。9 月 23 日,政策性进口大豆竞价交易成交 12.02 万吨。9 月30 日政策性大豆竞价交易继续进行,投放 2019 年产进口大豆 50 万吨。本周大豆压榨量预期回落,但大豆到港量偏低,预估库存仍呈下滑趋势。

  大豆压榨量显著提升,豆粕产出增加,但饲料养殖企业提货积极,豆粕库存继续下滑。9 月 26 日,国内主要油厂豆粕库存41 万吨,比上周同期减少 5 万吨,比上月同期减少 27 万吨,比上年同期减少 37万吨,比过去三年同期均值减少 44 万吨。近期大豆到港量偏低,油厂开机率将回落,但随着下游企业备货需求放缓,预估短期豆粕库存继续保持低位。

  随着美豆收获进度加快,南美大豆播种工作持续推进,季节性收获压力以及全球大豆供应改善预期渐渐强烈,加之美联储持续加息,全球经济衰退忧虑加剧,均打压美豆价格,成本端制约国内豆粕价格涨势。由于国内大豆到港量偏低,大豆和豆粕库存持续下滑,豆粕供应紧张持续发酵;近日生猪价格有所回落,但整体仍处于较高水平,存栏持续增长,支持豆粕需求改善,加之国庆长假前饲料养殖企业积极备货,豆粕需求增加。国内豆粕市场供需偏紧,促使豆粕期货价格走势强于美豆,现货及基差报价保持高位。

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