扎堆布局新赛道

随着近期权益市场反弹和债市回暖，理财产品收益率出现较大提升。中国证券报记者统计发现，日前多数理财产品业绩比较基准稳定在5%左右，较今年年初有较大增长，部分产品近一个月的年化收益率达到23%。

在收益率出现提升的同时，多家银行积极发行主题类理财产品，贴合当下市场热点，扎堆布局“专精特新”“养老”等新赛道。

理财产品收益率回升

整体来看，“破净”理财产品在全市场占比较此前出现大幅收窄。数据显示，截至6月22日，全市场披露最新净值的产品达27136只。其中，净值低于1元的产品为1170只，“破净”产品占比为4.3%。在一个月前，该占比达5.7%；在3月末时，“破净”产品占比为7.71%。

从具体产品来看，多家银行的在售产品年化收益率较此前有大幅提升。以工银理财为例，在工行App中代销的工银理财产品近一个月的年化收益率达10%以上的产品有29只，此前在5月末，能达到上述收益率的产品仅有14只。其中，“全鑫权益”两权其美系列开放净值型产品在6月14日披露的最新单位净值为1.1427元，近一个月的年化收益率高达23.61%，近三个月的年化收益率则为6.6%。

工银理财相关投研人员告诉中国证券报记者，随着近期权益市场反弹和债市回暖，理财产品“回血”明显。“我们基于宏观经济、政策导向、市场情绪、资金行为等因素，在综合考虑股债性价比后，灵活进行大类资产配置，并在密切跟踪各类资产风险收益特征变化的基础上，适时使用衍生品对冲市场风险，平稳产品收益”，该投研人员说。

中国证券报记者梳理发现，除工银理财的产品外，农银理财、招银理财、兴银理财等在售理财产品近期的年化收益率也维持在较高水平。虽然各银行理财公司对于产品年化收益率披露口径略有不同，但多数产品最新披露的业绩比较基准稳定在5%左右，与一季度相比，提升幅度较明显。

主题类产品受青睐

随着理财产品收益率不断走高，多家银行理财公司开始扎堆布局主题类理财产品。

6月中旬，交银理财和中银理财分别发行两款“专精特新”主题理财产品并完成募集。据中国理财网数据显示，截至6月22日，处于存续期的“专精特新”主题理财产品共17只，除交银理财、招银理财各发行1只外，其余全部为中银理财发行。

从产品类型来看，中银理财发行的15只产品均为混合类。交银理财发行的该类产品为固定收益类，招银理财发行的则为权益类产品。

业内人士分析，银行理财公司着眼布局“专精特新”主题产品。一方面，受政策导向影响，配置资金对该领域有所侧重，自北交所开市以来，“专精特新”企业获得各路资金竞相追捧；另一方面，4月末以来，“专精特新”指数表现不俗，截至6月22日收盘，该指数累计涨幅超过26%。

养老主题产品也是银行理财公司纷纷争抢的新赛道。中国理财网数据显示，截至6月22日，在售及存续的养老主题理财产品共25只，发行机构包括建信理财、贝莱德建信理财、工银理财、招银理财以及光大理财等试点机构。从产品类型看，固收类产品居多，占比68%，混合类产品占比32%，目前暂无权益类养老理财产品。

此外，“碳中和”、ESG(环境、社会和公司治理)等主题产品也较火爆。截至目前，全市场ESG相关主题产品已发行了109只。

形成差异化投资策略

银行理财公司基于政策方向发行主题类理财产品，有助于提高金融服务实体经济的效率，同时投资者对此类产品认可度较高，在销售推广层面更易实现规模突破。

易观分析金融行业高级分析师苏筱芮认为，银行发行主题理财产品，一方面在供给侧能够丰富业务类型，拓展多元化理财产品资源，通过特色化、差异化的产品设计，打造自身在理财市场中的核心竞争力；另一方面也能够通过创新服务触及更多终端客户，既响应了政策号召，也为客户提供了更多理财选择。

也有业内人士表示，银行理财产品强调稳健性，其底层资产以债权为主，股权为辅。由于债权资产的收益波动较小，主题理财产品很难在产品收益层面与普通理财产品拉开差距。理财公司应不断更新主题理财的投研思维，加强针对特定行业的研究深度，并且形成差异化投资策略，构建与特定行业相匹配的风控模型，压降相关产品风险水平。

谈及下一阶段主题类理财产品投资策略，上述工银理财投研人员表示，在固收投资方面，在严控信用资质的前提下，管理好组合久期，持续挖掘高票息品种，及时对冲利率波动风险。权益投资方面，本着稳健性原则，密切关注不确定因素，适时调整权益比例，不断优化持仓结构，平衡投资组合的风险收益比。