英国债市崩了！央行放言为了控制通胀将牺牲经济

上周英国央行连续第五次将基准利率上调25个基点至1.25%，华尔街见闻稍早前文章提及，英国央行首席经济学家发出加息50基点信号，或标志着英国央行和财政部更激进的立场转向。

当地时间周二，英国央行首席经济学家、货币政策委员会成员Huw Pill表示，英国央行官员或将会牺牲经济增长来降低通货膨胀，因为物价有形成“自我维持势头”的风险。

英国经济受到重大冲击；供应链问题导致商品价格上涨，能源和商品价格上涨推高通胀；英国居民的实际消费能力受到挤压。
通胀势头有自我维持的风险，阻止通胀带来的第二轮影响至关重要。

Pill在出席一场网络活动时表示，未来几个月需要进一步收紧货币政策，英国央行准备采取"更激进"的行动。这番言论是在承认英国收紧的货币政策可能会导致经济陷入衰退，政策制定者们正努力遏制能源和商品价格飙升的影响。

英国经济在3月份收缩0.1%后，4月份继续收缩0.3%，这是自2020年初以来首次连续下降。英国央行指出，2022年底和2023年初衰退的风险正在上升。虽然英国经济似乎正在放缓，但居高不下的通胀意味着英国央行仍面临着十分困难的局面。

Pill称，英国央行的工具是"钝器"，可以将通胀拉回目标水平，但无法解决其他问题，如贫富差距扩大和英镑贬值。今年以来，英镑兑美元汇率已下跌逾9%，尽管近期有所缓解，但外汇策略师认为，如果英国央行采取更“有力”的行动，英镑还将面临更多痛苦。

Pill建议将汇率考虑在内，但表示核心目标仍然是通胀：

英国央行的目标是通胀，而不是汇率，利率将需要12-18个月才能影响通胀。

不过，让英国央行更加头痛的是，英国夏季罢工浪潮已经开始，工人呼吁增加工资，还将“给本已脆弱的供应链增加额外的风险”，这些都会推高英国的通胀，继续对英国央行施加加息的压力。

德意志银行表示，物价压力的广度和规模已变得越来越难以忽视，因此现在预计英国央行将在8月和9月加息50个基点。

随着对通胀以及英国央行大幅加息的担忧，对政策敏感的英国两年期国债收益率自6月以来已飙升逾70个基点，并可能迎来自1995年英国退出欧洲汇率机制以来表现最糟糕的一个月。

隔夜指数掉期显示，交易员们预计英国央行在今年年底之前还将加息100个基点。但从目前的英国两年期国债收益率水平来看，市场似乎还未为加息100个基点进行定价。