“人造肉”概念进入冷静期，问题出在哪？

作者｜Pan

编辑｜Duke

来源｜钛财经

人造肉曾经也是大家眼中的“香饽饽”，不过近来，巨头们过得并不好。

以头部企业为例，Beyond Meat和丹麦燕麦奶巨头Oatly两家公司的股价今年已经下跌一半以上。其中Beyond Meat公司的股价较历史高点跌去九成，而刚刚上市一周年的Oatly公司股价也较发行价跌去了八成。

股价暴跌反映了许多问题，除去大环境的影响，或许直接反映了一个极具骨感的事实，那就是人造肉并没有那么香。

人造肉概念股价业绩遭双杀

从2019年起，人造肉概念在全球走红。当年5月，美国人造肉公司Beyond Meat在纳斯达克挂牌上市，首日股价暴涨163%，创下金融危机以来最佳IPO首日表现，上市短短两个月，Beyond Meat股价翻了5倍。随后，美国另外一家人造肉领军企业Impossible Foods宣布公司融资3亿美元。

中国市场上，星期零、珍肉、未食达等新锐植物肉品牌也乘着这波热度获得了融资，双塔食品、金字火腿、双汇发展等老牌肉制品企业接连入局；在市场端，餐饮巨头如肯德基、星巴克、必胜客等随后纷纷推出人造肉概念产品。2020年，Beyond Meat还针对中国市场专门推出了植物蛋白猪肉Beyond Pork。

但这股人造肉热潮在进入2021年后开始降温。

2021年7月，Beyond Meat的股价一路走低。截至今年5月12日，公司披露低于市场预期的一季报后，股价盘后一度暴跌25%至20.58美元/股，不但首次跌破发行价，更是较最高点下跌了90%。

一季报显示，由于高成本的制造工艺和持续增长的营销投入，Beyond Meat一季度净营收为1.095亿美元，同比增长1.2%；净亏损为1.005亿美元，较上年同期的净亏损2727万美元呈扩大趋势。

而它的合作伙伴双塔食品也是如此。其今年一季报显示，双塔食品实现营收约4.49亿元，同比减少4.06%；归属于上市公司股东的净利润约5148万元，同比减少48.3%。

不光“人造肉”，“人造奶”也同样遭遇了股价和业绩的双杀。5月13日，丹麦燕麦奶巨头Oatly迎来上市一周年，其股价较17美元/股的发行价已经下跌近八成。

Oatly的业绩同样表现不佳。第一季度，公司虽然营收达1.662亿美元，同比增长了18.6%，但净亏损达8750万美元，较去年同期的3240万美元进一步扩大。

在股价暴跌、业绩惨淡的背后，曾火爆一时的人造肉在经历最初的繁华后，正一步步走向落寞。

人造肉为什么忽然“不香”了？

公开数据显示，2020年是美国人造肉增长最快的行业之一，全年销售额同比增长45%，但2021年全年总销售额不增反降0.5%。截至4月底，人造肉的销售量同比下降了5.8%。

国际食品信息理事会去年年底的一项调查，在植物肉市场最大的美国，三分之二的受访者在过去一年里尝试过植物肉产品，但只有40%的受访者有规律地食用植物肉。对于经常食用植物肉的人来说，只有约一半的人每周吃一次。

销量下滑，最直接原因在于消费者复购人造肉的比例不高。有业内人士认为，更深层原因在于人造肉的口感、价格及市场规模等因素造成的。

根据食品咨询公司Chew进行的一项对比研究发现，目前市面上没有任何一款植物肉产品在口感上能比肩传统肉类（牛肉）。

价格方面，市场研究机构尼尔森的数据显示，别样肉客的牛肉产品零售价比市场牛肉售价高出125%左右，甚至比有机肉类高出40%。另一人造肉明星企业Impossible Food的植物基碎牛肉价格也比市场牛肉均价高出约100%。

与此同时，去年一些餐饮企业停止了与Beyond Meat的合作。美国餐饮企业Dunkin在本土有9000家门店，但大部分都停止销售了其提供的早餐香肠。

此外，在很长一段时间里，人造肉一直面临着来自营养含量、环境保护等方面的争议及不确定性。兴业证券在一份研报中指出，在植物基食品中，不论是燕麦奶还是植物肉，蛋白质含量都明显偏低，只有动物基同类竞品的二分之一到三分之一，且植物基食品的碳水化合物含量，也比动物基食品偏高。

部分社会舆论则认为，长期的素食主义，会导致人体缺失某些必需的动物源营养素（如铁元素），导致需要从其他途径额外摄入（如各类营养补剂）甚至因此得病，而这一过程中的额外资源消耗，会导致植物基的环境成本更大。

整体来看，作为一个新兴产业，人造肉尚未出现在普通百姓的餐桌上，且囿于其在技术等方面面临的难题，短期内很难改变需求端。

人造肉高光时刻仍需等待

如今，人造肉只能做到形似而非神似，在口味、价格、营养方面还有待提升。在中国，由于消费者的认知深度和市场渗透率较低，人造肉还不太符合国人的消费习惯。

不过，从中长期来看，在环境资源压力下，人造肉仍然是重要的发展趋势，并受到政策的大力支持。

5月10日，国家发改委发布的《“十四五”生物经济发展规划》提出，发展合成生物学技术，探索研发“人造蛋白”等新型食品，实现食品工业迭代升级，降低传统养殖业带来的环境资源压力。

公开数据显示，2019年全球植物性人造肉的市场规模约为121亿美元，预计到2025年将达到279亿美元。

资本方面，有业内人士认为，此前资本将人造肉归到注重营销的新消费领域，但本质上，人造肉公司是由技术驱动发展的。因此， 未来资本可能会更青睐注重技术发展的企业，不再为某些创业公司编造的商业故事而买单。

随着投资的风口期过去，人造肉行业一直以来的问题也浮出水面。总言之，概念不会永远火热，人造肉尽管利好健康、利好环保，但现阶段的市场化普及还远没有达到预期，比起成为“代餐”，还不如说是一种补充。