一边分红一边裁员，中国公司新趋势

一些事情的发生可能比预想的酝酿更短，一旦开始也比预想的发展更快。

最近，不同规模、不同行业的公司陆续裁员，有收佣金和广告费的平台企业，有生产商品的实体企业。从公司管理层或者股东价值层面来说很难说企业这么做有什么问题。

规模小一点的知乎，一年收入 30 亿，扣掉各种成本、费用以后净亏 13 亿元。爱奇艺账面现金最低的时候很可能撑不过一年。这还是在有大股东百度输血的情况下。但就是这样的公司，靠着裁员数千人，在今年一季度实现了首次盈利。

规模更大、业务更多元、利润也很优秀的公司，现在也开始想着缩编或者削减业务。名气大一点的像阿里、腾讯、美的等，一年利润百亿元起计。它们身处不同行业、商业模式也不一样，但一个人的支出是另一个人的收入，经济链条总能以你想不到的方式把一群人、一堆公司串起来。

人们不买房子了，所以通常跟着装修房子一起买的冰箱、空调、电视机销量出了点问题。这些家电品牌商的收入少了，可能在电商平台打广告的动力也就小了。平台收入增速没以前高了，担心公司说不定哪天遇到危机的管理层开始裁员，失去工作的员工也没底气换房子了，很可能“供房”都有问题。跟着房子一起产生的消费也就没了或者减少了。又是轮新的循环。

与此同时，就像 1980 年代美国一批最大公司做的那样，今天一批中国公司开始抛弃“保留并再投资”，代之以“缩编加分钱”。管理层可以用“股东价值最大化”为自己开脱，资本市场也大多表示欢迎。尽管这看起来不怎么体面。

陷入裁员风波的美的去年净赚 286 亿元，最近他们宣布要分红 116 亿元。利润率长年在百分之零点几到百分之二徘徊的京东，这个季度也宣布了数十亿元的特殊股利安排。除了直接分钱，美的、小米、阿里巴巴、腾讯等企业筹备了几十亿到上百亿元的现金回购股票，很多时候通过这种方式回报股东，要比直接发钱更快、更直接。

当企业愿意发展且市场环境支持的时候，他们建厂、买原料、雇供应商、打广告，把钱送给更多人。现在分红、回购股票，也是给人送钱，只不过是让持股人获得回报，相比前一种送钱方式，这次显然是更少数的人能收到钱。（龚方毅）