万亿市场大洗牌！权益类ETF“龙头易主”

中国基金报记者 李树超

今年前5月正式收官，各家公募权益类ETF最新规模也新鲜出炉。

虽然今年A股市场大幅震荡，权益类基金业绩受挫，但截至今年5月末，权益类ETF总规模为1.01万亿元，仍然顽强站上1万亿元关口。各项数据表现也非常亮眼：

其中，在市场大幅波动背景下，上证50ETF、沪深300ETF两大龙头产品近期“一度易主”，目前产品规模都达到480多亿元，行业规模第一的争夺仍然焦灼；在今年大跌中，科创50ETF、中概互联网ETF、恒生互联网ETF最吸金，前五月资金净流入都超过90亿元；华夏、易方达、华泰柏瑞基金位居权益类ETF前三强，都跻身千亿体量的基金公司，但行业的两极分化也是愈演愈烈。

多位基金业内人士表示，在今年A股大幅波动下，权益类ETF“越跌越买”，虽然净值规模缩水，但总份额却是逆势攀升，成为资本市场的“稳定器”和“压舱石”。随着被动投资理念的普及和投资者不断成熟，未来我国权益类ETF市场还会不断发展壮大。

总规模1.01万亿元

权益类ETF龙头一度易主

截至2022年5月末，全市场629只权益类ETF总规模为1.01万亿元，比去年末规模萎缩572.7亿元，规模缩水5.36%。

虽然今年股市赚钱效应不佳，但资金逆市净买入的态势明显。

截至今年5月末，今年存量权益类ETF新增份额1780亿份，按照区间成交均价测算，前五月净流入资金超过1500亿元，在今年A股巨震环境中，权益类ETF再度成为“抄底”神器，引来各路资金的净买入。

经历过前五月股市的巨幅震荡，截至今年5月末，全市场百亿规模的权益类ETF还有26只，比去年末还新增2只。

从规模排名看，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF最新规模都超过480亿元，位居行业前两位，是目前国内规模较大的两大权益类ETF龙头产品。

值得注意的是，在今年股市行情演绎下，上证50ETF跟踪的大盘蓝筹股跌幅较多，在今年资金净流出111亿元，最新规模487亿元；而沪深300ETF则受到资金逆市净买入20亿元，总规模484亿元，并在近期一度超过上证50ETF规模，出现了“龙头易主”的现象。

同期，南方中证500ETF、易方达中概互联网ETF、国泰证券ETF规模也超过300亿元，位居产品规模前五强。

另外，恒生互联网ETF、科创50ETF、300ETF基金等多只产品规模超200亿元，也位居行业前列。

“越跌越买” 科创50最吸金

中概互联、恒生互联ETF吸金超90亿

在今年A股市场大幅波动中，权益类ETF再现“越跌越买”的理性操作。

今年前五月，沪深300指数下跌17%，存量权益类ETF份额增加1780亿份。从具体产品看，华夏科创50ETF最吸金，以区间成交均价测算，今年前5月资金净流入超过100亿元，同期规模从207亿元增至252亿元，净买入资金位居全行业首位。

同期，今年跌幅约为15%的易方达中概互联网ETF、华夏恒生互联网ETF吸金也都超过90亿元，同样跻身行业前三强。

在净流入资金排行榜上，除了跌幅较大的指数产品外，较为抗跌的基建50ETF、房地产ETF也分别有61亿元、32亿元的净流入。

同时，今年跌幅较大的芯片ETF、券商ETF、医疗ETF等行业ETF，前五月跌幅都超过20%，也引来了抄底资金汹涌，都有超过20亿元资金的净流入。

华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运表示，从产品特征来看，“越跌越买”是ETF作为工具型产品最大的特点。该类产品简单透明、仓位清晰、交易便捷，相对于选择个股，ETF投资更加省心省力，这也是近期指数基金更受投资者关注的原因之一。

另一方面，鲁亚运表示，随着部分板块估值走低，投资者对于这些ETF的布局意愿也在逐渐升温。以科创50ETF为例，今年以来份额增长91亿份，净申购规模达104亿元，当前科创50指数PE估值40倍，处在指数基日以来的历史较低位置，估值吸引力提升。

上海一位指数投资部基金经理也认为，权益类ETF的投资者多是成熟的机构投资者和专业投资者，他们在投资中更倾向于逆向投资，在今年股市大跌中成为资金流入的“主力军”。另一方面，相对于投资个股，股票ETF具备分散投资、规避个股“踩雷”风险的优势，也成为弱市下投资者更为稳健的选择。

华夏、易方达、华泰柏瑞基金位居前三强

行业仍有较大发展空间

从各家公募基金管理人的管理规模来看，截至5月末，华夏基金以2256亿元规模，稳居权益类ETF规模排名冠军，目前公司旗下权益类ETF产品数量61只，也是布局权益类ETF产品最多的基金公司。

从产品分布看，华夏上证50ETF最新规模487亿元，也是全市场规模最大的产品；另外，华夏基金旗下恒生互联网ETF、科创50ETF、300ETF、芯片ETF基金等宽基ETF、行业ETF，共有7只产品超过百亿，也是全市场百亿权益ETF数量最多的公募基金管理人。

易方达基金以1350亿元规模位居次席，易方达基金旗下中概互联网ETF、创业板ETF易方达、科创板50ETF等，也有5只产品规模超百亿，为公司规模贡献巨大。

排名第三的是华泰柏瑞基金，最新管理规模1007亿元，与华夏、易方达并列为千亿权益类ETF基金公司。华泰柏瑞基金旗下的沪深300ETF、红利ETF、光伏ETF也是市场的“网红”产品，最新规模也都超过百亿体量。

三家千亿巨头之后，国泰、南方基金的最新管理规模分别为863亿元、781亿元，分列四、五名。华宝、广发基金同期规模也超过了500亿元，也位居行业前列。

另外，天弘、华安、嘉实、汇添富基金等，在管权益类ETF规模也都超过300亿元，位居行业的第三梯队。博时、富国、鹏华等6家公募旗下权益类ETF也超百亿，百亿体量以上的公募数量共有17家，相比去年底减少了2家。

在权益类ETF市场迈步1万亿的新台阶，行业的两极分化现象也是更为凸显。

数据显示，华夏、易方达、华泰柏瑞基金等前三强旗下权益类ETF总规模达到4613亿元，全市场占比45.6%；权益类ETF前十强管理规模8377亿元，行业占比82.9%，超过了全市场8成的比例。

“权益类ETF市场确实存在着流动性集中、强者恒强的现象。”北京一位大型公募指数基金经理表示，比如部分先发ETF是全市场首只产品，有的是首只创新产品，有的适合当时市场行情，都容易取得先发优势，率先做大规模。这样此后跟踪同一个指数的产品发行后，就很难做大规模，与首发产品竞争，因此在权益类ETF领域率先布局的基金公司、获得创新产品首发优势的公募，规模更容易越来越大。

在头部规模集中的同时，兴业、万家、前海开源基金等多达26家基金管理人，旗下权益类ETF规模不足10个亿，在这一领域仍处于落后的位置。

“虽然权益ETF市场的竞争日趋白热化，但相比海外市场，我国被动型基金仍处于发展的初级阶段。”北京一位中型公募总经理表示，多家公募战略性布局权益类ETF市场，就是看到了被动型投资在海外市场大发展的前景，作为发展初级阶段，我国的权益类ETF市场仍有较大发展潜力，产品丰富度和策略上仍有可挖掘的空间，随着整个被动投资的蛋糕不断做大，也会给行业整体带来更多的发展机会，也是基金公司多元化布局业务条线的重要方向之一。

编辑：舰长

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