整改之下，蚂蚁还是赚了约730亿

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大赚之后，蚂蚁豪气分红120亿，背后的豪华股东们，第一次获得现金回报，算是久旱逢甘霖了。

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创发布

作者：杨煜

编辑：陈涧

设计：岚昇

实习生：邓颖茵

提到蚂蚁集团，一般人都会联想到监管重锤，其业务踩刹车、忙着整改、忙着收缩版图……

然而，从近期亮相的财务数据看，蚂蚁集团这一年似乎过得还不错。

5月26日，阿里巴巴（NYSE:BABA）2022财年的财报中透露，蚂蚁集团2022财年共为阿里集团贡献投资收益240.84亿元人民币。（注：阿里的财年与自然年不同步，即2021年4月至2022年3月）

由于阿里巴巴持有蚂蚁集团33%的股权，并延后一个季度以权益法核算，由此可以估算出，2021年全年蚂蚁集团的净利润约合729.82亿元，而上一年蚂蚁集团的净利润在580亿元左右，同比增长超20%。

“大象转身”阵痛难免，但并未影响蚂蚁集团的赚钱速度。

豪掷上百亿分红

一年的净利润在729.82亿左右，这还是挨了监管重锤之后的成绩。

大赚之下，蚂蚁集团分红的事情也已经安排上了。

据财报透露，蚂蚁集团于2022年3月经股东大会审议通过了公司分红议案。截至3月31日，阿里集团应收股利为39.4亿元，按照其持股33%的比例推算，蚂蚁集团整体的分红规模在120亿元左右。

120亿，虽与此前蚂蚁上市时的财富盛宴相差甚远，但对于蚂蚁背后的一众豪华股东和大佬们而言，也算是久旱逢甘霖。

自2015年A轮融资以来，蚂蚁集团先后引入30多家外部机构股东，尤其是参与A轮融资的早期投资人股东，距今已等待七年时间，不急也是不大可能的。

在蚂蚁集团上市前的原始股东群里，可谓是大佬扎堆。除了全国社保基金等国家队，也有中国人寿、新华人寿等保险资金，还有一些商界大佬，更有多家股东尚未穿透到底层的私募基金。

这一次分红，是这些股东获得的首笔现金回报。

蚂蚁集团也回应称，本次利润分配方案着眼于公司长期可持续发展和股东合理回报，综合考虑了公司财务状况、经营发展规划等因素，感谢股东长期以来对公司的支持。

此外，蚂蚁的主要股东杭州君瀚和杭州君澳也是分红对象，杭州君瀚和杭州君澳是阿里系高管及内部员工持股平台，是除了阿里巴巴以外，公司第二和第三大股东。

不过蚂蚁集团表示，杭州君瀚和杭州君澳的自然人股东自愿承诺不套现，收到的相应分红用于公司资本补充等方面。

海外投资推高收益

令人好奇的是，在落实整改的过程中，净利润却暴增，蚂蚁集团是如何做到的呢？

在本次财报中，阿里表示，其与蚂蚁集团有关的投资收益同比依然增加，主要是由于蚂蚁集团持有若干海外投资的公允价值增加。其表示，如果仅看蚂蚁集团的经营利润，其实是同比下降的。

还有接近蚂蚁的分析师也表示，随着蚂蚁早期海外投资的公司的上市，2021年其海外投资收益较为可观，扣除此收益后，蚂蚁全年的经营利润同比降幅可能超过20%。

简而言之，财报中透露的意思是，蚂蚁集团的净利润大增，主要是海外投资业务赚了钱，而经营利润并没有这么给力，增幅同比是下降的。

那么来看一看蚂蚁集团的海外投资收益。

2021年，蚂蚁早期投资的四家海外公司陆续上市，包括印度在线外卖平台Zomato、印尼电商企业Bukalapak、韩国移动支付平台Kakaopay、印度支付平台Paytm。其中Zomato的上市或为蚂蚁带来47.89亿元的投资收益，蚂蚁出售了印度支付平台Paytm约5%股份，带来了一次性收益约60亿元。

因此，有上述接近蚂蚁的分析师估算，蚂蚁集团在2021年的投资收益可能超过250亿元。在扣除掉这些投资收益后，蚂蚁的经营利润估计不超过470亿元，同比2020年下降20%以上。

不过，在企业的财务数据中，刻意扣除投资收益的情况并不多见。以腾讯为例，在2021年，腾讯盈利的65%都来自于投资收益。若要拿掉投资收益，只看主营业务增速，腾讯也是几乎没有增长。

国内收缩，海外扩张？

再来看蚂蚁集团近年来的盈利状况。

2017年、2018年、2019年，蚂蚁集团的营收分别为653.96亿元、857.22亿元、1206.18亿元，净利润方面，从2017年82.05亿到2021年729.82亿，可谓是增长态势迅猛。

▲蚂蚁集团近年来利润情况。

据招股书，蚂蚁集团的收入板块分为三大板块：数字支付与商家服务、数字金融科技服务费、创新业务。其中，来自数字金融科技服务收入占据了半壁江山，主要业务为个人消费信贷的自营、助贷、联合贷产品。2019年该业务占营收的比例为56.2%，2020上半年增加至63.4%。

不过，自2020年11月被紧急叫停上市后，蚂蚁集团一直在按照监管要求进行整改，主要内容就包括花呗借呗在内的个人信贷产品。

自2021年4月进入整改期以来，蚂蚁集团公布整改方案，涵盖旗下的支付、征信、消金等多个业务。包括主动压降余额宝规模、关停相互宝等。不仅如此，在国内，蚂蚁集团也在频频收缩投资版图，其中包括减持众安保险，卖出传媒公司股份，包括其所持36氪股份等。

目前蚂蚁集团的整改仍在进行中。蚂蚁借呗、花呗先后宣布启动品牌隔离，成为蚂蚁消费金融公司的专属消费信贷品牌；由银行等金融机构全额出资的消费信贷，更新为“信用贷”“信用购”类型的服务。

不过，蚂蚁集团也并未囿于国内发展，近年来也将视线放到海外，其中包括在韩国、东南亚等地开始全球化布局，以应对金融业务整改带来的影响。

据媒体消息，蚂蚁集团近期重启海外战略，在东南亚展开攻势，已决定对新加坡的金融科技企业“2C2P”进行过半出资，其目标是通过向2C2P出资，加快2020年启动的跨境结算服务“Alipay+”的普及速度。

而在东南亚开展结算业务有利于推动人民币国际化，与监管并不相违。看样子，蚂蚁集团要从海外再出发了。